En una decisión sorprendente, el Banco de Japón (BoJ) anunció este martes un aumento en las tasas de interés de referencia a corto plazo, marcando la primera vez en 17 años que toma una medida de este tipo. Esta acción se suma a la retirada de otros estímulos dentro de su extenso programa de flexibilización monetaria.
Cambios Radicales en la Política Monetaria
La junta de política monetaria del BoJ, tras su reunión concluida hoy, argumentó que el aumento en las tasas de interés se basa en la observación de un «círculo virtuoso» de incrementos salariales y de precios en la cuarta economía mundial. Este cambio se ve respaldado por la creencia de que Japón puede alcanzar de manera sostenible y estable su objetivo de una inflación anual del 2%.
Además del aumento de las tasas, que antes se mantenían en -0.1%, el BoJ decidió poner fin a su política de control de los rendimientos de bonos estatales a 10 años y detener las compras de fondos cotizados (ETF) y de fondos de inversión inmobiliarios (REIT).
Fin de una Era: El Declive de los Tipos de Interés Ultrabajos
El BoJ ha declarado que su estrategia de flexibilización monetaria cuantitativa y cualitativa, junto con los tipos de interés negativos y el control de bonos del Tesoro público, han cumplido su propósito. En adelante, se centrará en la estabilidad de precios y utilizará los tipos de interés a corto plazo como su herramienta principal para guiar la economía.
Este cambio de rumbo fue aprobado por siete votos a favor y dos en contra en la junta de política monetaria, en línea con las expectativas de la mayoría de los analistas.
Perspectivas Futuras
Dadas las condiciones económicas actuales y las previsiones de inflación, el BoJ anticipa que las condiciones financieras acomodaticias persistirán por un tiempo. Esta medida marca un cambio significativo para Japón, que hasta ahora era el único país entre las principales economías que mantenía tipos de interés ultrabajos.
El BoJ había mantenido los tipos de interés en territorio negativo desde 2016, con la intención de estimular la economía a través de préstamos. Sin embargo, con el tiempo, ha optado por un enfoque diferente, basado en el crecimiento sostenible y la estabilidad de precios.
Contexto Histórico
La decisión actual del BoJ se basa en el índice de precios al consumo, que ha superado el 2% durante varios meses, y en el aumento salarial promedio del 5.28% alcanzado en las negociaciones entre sindicatos y patronales nipones para el ejercicio fiscal 2024.
El cambio en la política monetaria de Japón refleja un deseo de adaptarse a las nuevas realidades económicas y buscar un equilibrio entre el estímulo y la estabilidad a largo plazo.